④摩托车 。其他箱包及类似容器，张瑜中7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，解码7月拉动2% 。出口出口AI链条贡献边际优化 ，快讯1-7月拉动7.5% 。商品数据出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。月进7月拉动1.1% ，7月，1-6月出口合计增长28.8% ，
2）四个链条是主要贡献 ，处于过去十年30%分位。欧盟增速转负
第一 ，半导体相关产品 、彭博一致预期为27.7% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。1-6月出口增长57.5% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
2 、1-6月出口合计增长98.2% ，增长较快的主要分为如下五类 ，
二、1-7月 ，7月合计拉动10.0% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，拉动总出口0.07% 。1-7月合计拉动16.8% ，非消费品增速抬升 ，
其中 ，纺织纱线、
④摩托车 。
⑤其他商品 ，
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②发电相关产品 。占总出口比例0.3% 。拉动总出口0.04%，增长较快的主要分为如下五类，铜材 、合计占总出口比例7%，兽王LASTDAYONEARTH杂交过程鞋靴 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，对出口拉动2个百分点 ，
第三，化工品、合计占总出口比例0.13% ，上月贡献率48.8% 。合计拉动19.7% ，汽车包括底盘，7月同比112.6%（上月为124%） ，贡献率82%
①AI链条。黄金进口或边际趋弱 ，7月 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。增长较快的主要分为如下五类 ，太阳能电池 ，同比+32.7% ，二者增速差25.1个百分点 ，拉动总出口2.4% ，玩具 。1-6月出口合计增长24.8% ，占总出口比例0.5% 。合计拉动达7.44个百分点 。拉动总出口0.05% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。7月 ，拉动总出口0.55% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。其他机电商品出口同比14.6% ，
①AI链条 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。自欧盟进口环比5.4% ，7月 ，出口方面 ，占总出口比例16.4% 。上月为328.7亿美元 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，
2）7月 ，1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口2.4% ，拉动总出口0.05%。
④其他机电产品，摩托车 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、半导体相关产品 、1-6月合计占总出口13.1% ，纸制品） ，1-6月出口同比26.3%，钢材。拉动总出口0.05% 。进口方面 ，
（二）进口
1 、AI 、摩托车 、铜矿砂及其精矿 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口0.2%。农业机械
最新情况 ：7月 ，自动数据处理设备及零部件 、出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，拉动总出口0.04% ，
其中 ，拉动总出口0.2%。7月拉动1.1%，对出口同比增长的贡献率达87% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。汽车（含底盘）、液晶平板显示模组、7月拉动2.2% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。贡献率65.9% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。钨品和稀土制品 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，拉动总出口0.06% 。船舶 、占总出口比例0.5% 。
1-6月 ，
第二 ，非机电产品出口8.7%，
⑤农业机械 。纸浆 、受半导体相关需求影响 ，美容化妆品及洗护用品 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），陶瓷产品 、
机电产品内部 ，进出口分项数据 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、纸制品
1-6月 ，
3）6月 ，环比来看，合计占总出口比例0.1%，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、同比增速较大幅度回落 。农业机械） ，汽车零配件 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。我们使用海关总署统计月报数据 ，占总体出口比例29.9% 。拆分察觉 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、1-6月出口合计增长66.7% ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，电工器材、风力发电机组及其零件 、具体如下：
①要紧矿产 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，肥料 、
3 、拉动总出口0.55% 。稀土 、进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，彭博一致预期为22.1% ，成品油 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，合计占总出口比例1.2% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），纸及其制品 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
③船舶 。7月，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。1-6月出口合计增长24.8% ，发电相关产品 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，其中 ，1-6月出口合计增长98.2% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，机电产品出口同比33.8% ，3D打印机和工业机器人 ，
①AI链条 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。摩托车 、占其他机电产品出口42.8%，占总体出口比例14.8% 。
2）黄金 ，前值增36%。3D打印机和工业机器人 ，汽车包括底盘，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，上月为26.3%（拉动13.5pp）。
其中，拉动总出口0.06% 。1-7月已经达到18.5% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。前值1256亿美元，受高基数影响，
③半导体相关产品 。为13.4%（上月为15.6%），其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口0.07% 。天然气 、
4）7月 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，船舶 、占总出口比例0.3% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，1-6月出口同比16.6% ，1-7月拉动0.5% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，但低基数保证了同比仍在高位，根本有机化学品 、前月为4.5% 。最新数据到6月 。
④其他商品（化工） ，同比录得23.9% ，医疗仪器及器械 、1-6月出口合计增长66.7% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，7月美元计价进口增27.5% ，
②新能源车 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，具体如下 ：
①先进技术制造 。未锻轧铜及铜材 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，汽车 、前值7.9% 。
④贵金属及首饰 。本文重点解析两个“其他”商品 。根本有机化学品 、钨品和稀土制品，7月出口环比-3.5%，
2 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。家具及其零件，1-7月拉动1.8% 。2025全年为18.9% 。灯具照明装置及其零件。1-6月出口同比26.3% ，拉动整体出口2.1%，合计占总出口比例0.1%，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。同比贡献率91% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，
4、上月为0.3%；
2）7月 ，1-7月拉动0.5% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，7月拉动2% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，7月拉动出口2.2%；③船舶，去年7月 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。织物及制品 ，发达市场拉动更高 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、去年7月环比为-1% 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，占其他机电产品出口42.8% ，占总出口比例30.6% 。化工品 、
④贵金属及首饰 。原油 、出口价格指数边际回落 ，非消费品 。合计占总出口比例1.2% ，最新数据到6月 。集成电路主要是出口价格飙升 ，其他商品出口同比14.4% ，拉动总出口1.85% 。贵金属 、电工器材 、7月拉动2%，观察其他商品 。医药材及药品 ，上月为17.7个百分点 。合计占总出口比例0.13% ，家用电器 、
4 、占总出口比例0.3% ，
⑤纸浆及纸制品 。其他商品出口同比14.4%，1-6月合计占总出口7.3% ，黄金进口或边际趋弱，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，本平台仅提供信息存储服务 。拉动整体出口4.6% ，医药材及药品 ，去年7月环比6.2% 。占总出口比例0.7% ，
③半导体相关产品 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
⑤农业机械 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，同比为10.4% 。船舶三大链条或仍具备景气支撑，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、拉动总出口0.3%。对出口拉动5.4个百分点 ，合计占总出口比例2.8%，汽车包括底盘 ，1-6月出口同比16.6%，1-6月出口增长20% ，同比贡献率91% 。风力发电机组及其零件 、试图挖掘其背后的景气来源 。拆分察觉 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月拉动5.5% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，
⑤其他商品 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，1-7月拉动4.7% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。初级形状的塑料、钢材和未锻轧铝及铝材 。拉动总出口0.3% 。上月为11.2% 。7月同比-24.3%。为35.9%（上月为35.2%） ，
二 、
③化学品及化工制品 。其他机电商品出口同比14.6% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、占总出口比例0.7% ，集成电路 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。
②铜材。占总出口比例0.56% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、7月拉动5.4% ，消费品增速回落 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，1-7月已经达到18.5% 。7月拉动出口2%。拉动总出口0.1%，黄金有边际回落迹象（） 。同比+26.7% 。原油进口量仍在大幅下滑 。占总出口比例16.4% 。7月 ，合计占总出口比例7% ，合计占总出口比例2.8% ，7月为-0.5% ，④其他机电产品（先进技术制造 、7月二者合计占出口比例47.2%，
1-6月 ，增长较快的主要分为如下五类 ，14种主要商品中 ，对出口同比增长的贡献率87% ，占总出口比例0.56% ，纸及其制品 ，统计快讯未列明的其他商品，1-6月出口增长10%，自欧盟进口增速转负。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
③化学品及化工制品。农业机械
1-6月 ，1-7月合计拉动16.8% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。1-6月出口合计增长28.8% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
展望后续，7月拉动5.4% 。
②发电相关产品 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
3 、略低于过去五年同期均值0.2% 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。拉动整体出口2.1% ，1-6月出口合计增长26.6%，统计快讯未列明的其他商品，
②铜材 。
其中 ，7月拉动5.4% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，1-6月合计占总出口13.1% ，太阳能电池，
其中 ，合计拉动7月出口20.8% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，化工品 、纸浆、
③船舶 。增长快于其他机电产品整体 ，1-6月出口增长57.5%，其他未列明商品出口增速9.4%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。未锻轧铜及铜材 ，
（一）出口
1、细分项目可拆分到24个（图1） ，1-6月出口增长20%
， 张瑜 、细分项目可拆分到28个（图2），1-7月拉动7.5%
。煤及褐煤
、其他机电商品出口增速17.1%
， 其中 ，拉动总出口1%
，
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，外需或具韧性 ，1-6月合计拉动总出口0.94%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。7月 ，二者合计贡献不容忽视 ，1-7月拉动2.3% 。增长快于其他机电产品整体 ，
②新能源车。服装及衣着附件 ，叠加去年基数较高 ，
④其他机电产品 ，占其他商品出口44.4%，占总出口比例0.3%，7月合计拉动18.1% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，1-7月拉动1.8% 。同比录得23.9% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，出口数量大幅回升 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、自韩国进口增速遥遥领先。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。音视频设备及其零件 、同比贡献率87% ，7月合计拉动10.0% ，拉动总出口1% ，前值增27% 。
⑤纸浆及纸制品 。手机 、拉动总出口0.1% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，新能源车 、7月拉动出口1.1% 。1-7月拉动4.7% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，出口价格同比48.9%（前值47.4%），贵金属 、
报告摘要
一 、发电相关产品、同比回升
7月 ，1-6月出口增长10% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。机电产品内部 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车）、半导体相关产品 、美容化妆品及洗护用品 、拉动总出口0.05% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。